香帅财富报告「pdf-epub-mobi-txt-azw3」

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书名:香帅财富报告

作者:香帅

格式:pdf-epub-mobi-txt-azw3

出版:新星出版社

出版日期:12月 2020

大小:0.58MB

语言:英语

2020年5月30日,Space X载人龙飞船成功发射,马斯克再次成为全球媒体的流量之王,他的一句“创业就像嚼着碎玻璃,凝视着深渊”被不断煲成全世界的鸡汤。

当时我很多身在美国的朋友,无论什么职业、年龄,微信群组里都在谈论股票,其中最容易引起共鸣的话题就是“后悔没买或者早早抛掉了特斯拉股票”。7月,特斯拉的谷歌搜索频次比唐纳德·特朗普高出近60%。特斯拉的股价也是一路狂奔。8月31日,上市以来的第一次拆股让特斯拉股价当天暴涨12.6%,收盘价达到500美元/股,市值创下4643亿美元的历史新高。这个市值,相当于2.15个丰田,8个大众,15个福特,以及所有A股上市车企总市值的1.6倍,市盈率64高达1000倍以上,被称为“市梦率”。

从一个汽车企业的角度来看,这样的估值像个冷笑话:2008年才造出第一辆车,截至2020年第3季度,季产量不足15万辆,一共就4个车型在售,年营收不足300亿美元。更不要说成问题的盈利、可疑的消费需求、沉重的债务和漏洞百出的质量。2020年第1季度特斯拉盈利仅1600万美元,7月在欧洲市场上仅售出1050辆车,同比下滑76%;财务数据也是一塌糊涂,140亿美元的债务和融资租赁,标普评级是“非投资级别”的BB-级65﹔特斯拉的质量问题,比如车漆老化,电池缺陷,自燃爆炸事故、自动驾驶事故频发等,是各大媒体报道中的常客,而且诉讼不断。美国权威机构J. D. Power(君迪,一家以调查汽车、银行和其他产业的产品、服务质量、客户满意度等为主的市场信息公司)发布的2020年新车质量调查报告中,特斯拉以每100台车出现250个问题的成绩垫底。

再看全球龙头车企丰田:2019年年产1073万辆汽车,有1111款在售车型。全年销量1074万辆,营收2813亿美元,净利润195.16亿美元—从生产能力、销售渠道、产品、营收和盈利能力等任何一方面看,丰田和特斯拉相差的都不止一个数量级。但是丰田的市值不过2114亿美元,不足特斯拉的一半。11倍的市盈率更是和特斯拉相差了100倍。

和传统车企相比,特斯拉像是一个怪物,彼此完全不在一个话语体系里。实际上全球对特斯拉的观感也是两极分化严重。

反对者们认为特斯拉是一个巨大的资产泡沫。Seeking alpha等股评网站上,几乎每天都有否定特斯拉的新观点出现。作为全球被做空得最厉害的股票,特斯拉的卖空率(卖空股数和流动股本之比)长期在20%到30%之间,甚至一度高达60%以上——与之相比,纳斯达克股票平均的卖空率大约在3.86%。特斯拉的股价也像过山车一样刺激:就在经历了8月31日的暴涨后,9月8日由于其纳入标普500指数的传闻落空,特斯拉股价在当日暴跌21%,一周内重挫34%。以稳健著称的巴菲特老爷子曾含蓄地说:“马斯克是位了不起的人,特斯拉是家伟大的公司,但它并不是理想的投资标的。”

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