查理·芒格致股东的信「pdf-epub-mobi-txt-azw3」

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书名:查理·芒格致股东的信【查理·芒格数十年来关于价值投资的原则、理念与实操方法,翔实记录,深度解析,全面再现芒格独特的投资智慧与精髓。】

作者:李永宁

格式:EPUB

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出版:中国友谊出版公司

作者分类:李永宁

Title sort:查理·芒格致股东的信【查理·芒格数十年来关于价值投资的原则、理念与实操方法,翔实记录,深度解析,全面再现芒格独特的投资智慧与精髓。】

日期:31 8月 2022

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id:1220

出版日期:5月 2022

修改日期:31 8月 2022

大小:0.30MB

语言:中文

芒格曾经说过,一个投资者要是盯着40多家公司,没有谁能够保证把握了那么多的选择而占据什么投资优势。人的一生只要盯紧8~10家公司就可以了,甚至盯紧1家公司,人们也能得到预期的回报。按照芒格的说法,投资者需要尽可能保证投资项目的数量,确保项目在可控范围内。他一直都反对多元化和分散的投资模式,但拒绝多元化并不意味着一辈子投资一家公司或者两家公司,对于实力雄厚的投资者来说,如果条件允许,可以选择几个不同的项目,组成一个兼顾收益与安全性的投资组合。

比如,伯克希尔投资了喜诗糖果、可口可乐以及苹果公司这样的大企业,但它的核心业务是保险,并先后收购了几家保险公司,这样做的目的一方面是把握住保险行业的发展机遇,增加自己的收益,另一个方面则是更好地借助保险浮存金来保障投资所需资金。考虑到保险业务存在一定的风险,伯克希尔又收购了通用再保险公司,扩展了再保险业务,这样就可以给保险业务上一道保险。相比于其他投资公司,伯克希尔的多元化并不明显,它有相对明确的投资范畴,不仅如此,所有的投资项目实际上形成了一个比较合理、科学的组合。芒格本人的投资更少,其中大部分资金投资在伯克希尔公司,与此同时,又积极开拓中国市场,确保投资项目的丰富性与合理搭配。

简单来说,芒格强调的集中投资并不是单一的投资,而是追求有限的多元化和相对较弱的分散投资,目的是打造一个稳健的、强大的、关联性弱的资产结构。在这样的资产结构中,所有的企业必须是优质股和潜力股,它们的业绩相对比较稳定,并且拥有很好的发展空间。更重要的是,相关的各个投资标的最好保持独立,关联性不能太强,以免其中一项投资受到影响,就会牵连到其他的业务,这样就不符合安全投资的原则。

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