流动性经济学:货币幻觉、美元周期与资产配置「pdf-epub-mobi-txt-azw3」

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书名:流动性经济学:货币幻觉、美元周期与资产配置(东方证券首席经济学家,帮你看清现代经济与金融的底层逻辑,全方位阐释货币流动性变局下的机遇与挑战)

作者:邵宇 & 陈达飞

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排序作者:邵宇 & 陈达飞

排序书名:流动性经济学:货币幻觉、美元周期与资产配置(东方证券首席经济学家,帮你看清现代经济与金融的底层逻辑,全方位阐释货币流动性变局下的机遇与挑战)

日期:07 4月 2023

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id:930

出版日期:11月 2022

修改日期:07 4月 2023

大小:5.07MB

语言:中文

早在1944年,FRBNY就建议提高国库券利率,但时任主席马里纳·埃克尔斯认为,这会危机银行体系的稳定性,因为商业银行持有的国债远超资本金。截至1945年6月末,美国商业银行保有的国债余额为842亿美元,在总资产中占比超过50%,其中5年期以上的国债277亿美元,占国债比重为33%,而资本金仅96亿美元。利率上行会导致资产缩水,侵蚀资本,加剧金融脆弱性。

在1945年的年度报告中,美联储表达了这种担忧:“提高总体利率水平的主要后果是,发行在外的政府证券的市场价值会下降,这将给财政部偿付其到期证券带来麻烦。如果价格急剧下跌,可能会对金融机构的运转产生非常不利的影响,可能削弱公众对此类机构的信心,从而形成银行挤兑。”对大萧条期间三轮银行破产潮心有余悸的美联储,万万不敢再冒险。

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