书名: 货币、权力与人：全球货币与金融体系的民本主义政治经济学 (中国与世界秩序研究丛书)

作者: 翟东升

格式: MOBI

出版: 中国社会科学出版社

出版日期: 5月 2019

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语言: 中文

最后一种解释路径是制度与历史特征。以制度为研究中心的学者通常关注国内政治制度安排和历史因素所带来的初始条件不同对国家汇率制度选择的影响，其中受到学者们广泛关注和深入研究的是选举制度。伯恩哈特和勒布朗的研究显示，根据选举制度和反对党的影响力将现有的制度分为四类，其中多数制/低反对党影响的制度（majoritarian-low opposition sys-tems）最不可能采取固定汇率制，而比例选举制/高反对党影响的制度最有可能采取固定汇率制。 [39] 罗戈夫斯基（Ronald Rogowski）则指出，多数选举制令政府更迭的可能性较高，为了保证政策的稳定和透明，政党愿意采取固定汇率制而放弃货币政策自主性；而在比例选举制度下，政府更倾向于选择浮动汇率制。 [40]

由于固定汇率制意味着国家频繁地干预外汇市场以保持汇率稳定，因此需要国家拥有强大的调控能力和大规模的外汇储备，只有权力集中的政府才有能力实现这样的目标。权力集中程度的区分不只体现在民主和专制体制之间，还体现在选举制度所造成的政府能力上的差异。多数选举制度更容易产生单一政党执政的政府，由于权力集中、掣肘较小，因而能够保证固定汇率制的有效性；相反，比例选举制度产生的多党联合执政经常会带来龃龉、协商、妥协，难以维持固定汇率制，因而更愿意采用浮动汇率制。 [41] 还有学者指出央行独立性和国内金融部门的发展程度对汇率制度的影响。实证研究显示，中央银行的独立性与低通货膨胀/物价稳定之间存在稳健的正相关关系，因此央行独立性较大的国家更容易采取浮动汇率制，而独立性较小的国家则需要采取固定汇率制来治理通货膨胀； [42] 而金融部门越发达的国家越倾向于采取浮动汇率制。 [43] 布罗兹（Broz J.Lawrence）则从货币制度的功能性出发，认为如果一国政治体系的透明程度较高，其政府将倾向于选择浮动汇率制，因为政治体系的透明度可以弥补浮动汇率制带来的独立中央银行透明度低的缺陷，从而保证货币政策的可信性，同时保持货币政策的自主性；如果一国政治体系的透明度较低，则政府需要实行固定汇率制以增强货币政策承诺的可信性；这是因为固定汇率制的透明程度高而灵活性低，浮动汇率制透明程度低而灵活性高。 [44]